德國是最早頒布養(yǎng)老保險法的國家，養(yǎng)老保險體系主要依賴第一支柱的公共養(yǎng)老養(yǎng)老金，第三支柱的個人養(yǎng)老金則建立較晚。2001年，作為德國公共退休制度改革的重要內(nèi)容，德國降低了政府養(yǎng)老金福利的最高限額，并積極發(fā)展個人養(yǎng)老金，以保障居民養(yǎng)老收入的充足性。德國個人養(yǎng)老金的社會屬性強(qiáng)，有較多的財政補(bǔ)貼，可提供穩(wěn)健的終身收入，并促進(jìn)了社會平等。

　　制度模式

　　（一）里斯特養(yǎng)老金

　　該制度于2002年推出，由德國勞工及社會事務(wù)部原部長沃爾特·里斯特（Walter Riester）構(gòu)想，并以他的名字命名。有資格參加該計劃的人包括：繳納所得稅的人，參加養(yǎng)老退休保險并繳納預(yù)扣稅的人，領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)金的人，公務(wù)員和軍人。沒有資格參加該計劃的人主要包括：參與了非強(qiáng)制性保險的自由職業(yè)者和個體經(jīng)營者，已豁免強(qiáng)制性養(yǎng)老金繳款的低收入雇員，有其他商業(yè)養(yǎng)老保險的人，領(lǐng)取企業(yè)退休金的人，領(lǐng)取全額退休金的退休人員，領(lǐng)取社會福利的人，學(xué)生。所有符合條件的人的配偶也可以參加里斯特養(yǎng)老金。里斯特養(yǎng)老金要求參與人至少支付年收入的4%。最高限額為每年2100歐元（已婚夫婦為2160歐元）。政府要求養(yǎng)老金服務(wù)的提供者確保，在養(yǎng)老金服務(wù)合同結(jié)束時，每個人積累的資金不得少于存入資金的總額。參與人去世后，其個人養(yǎng)老金賬戶中的余額通常不能被繼承。

　　（二）呂庫普養(yǎng)老金

　　由德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家呂庫普（Bernd Rürup）提出，推出于2005年，專門為個體經(jīng)營者、自由職業(yè)者和其他較高收入者開發(fā)的，旨在為參與人提供終身的基本養(yǎng)老保障。不采用現(xiàn)收現(xiàn)付的融資方式，而采用資金積累制。呂庫普養(yǎng)老金由個人自愿繳納和管理，所以是第三支柱。參與人死亡后，其個人養(yǎng)老金賬戶中的余額通常不能被繼承。

　　財稅優(yōu)惠

　　德國為個人養(yǎng)老金的參與人提供了強(qiáng)有力的財稅支持。

　　（一）里斯特養(yǎng)老金

　　參與人每年向里斯特養(yǎng)老金繳費(fèi)超過60歐元即可獲得財政補(bǔ)貼。2008年以來，補(bǔ)貼額一直保持不變：未婚人士為154歐元，符合某些條件的已婚人士為308歐元；2008年以前出生的兒童為185歐元，2008年以后出生的兒童為300歐元。如果新的參與人在合同第一年未滿25歲，那么，還可額外獲得200歐元的一次性補(bǔ)貼。如果參與人每年供款金額達(dá)到了年收入的4%，還可獲得2100歐元的補(bǔ)貼（最高補(bǔ)貼額）。投資收益也是免稅的。參與人年滿60歲可以開始領(lǐng)取養(yǎng)老金，領(lǐng)取額需繳納個人所得稅。

　　（二）呂庫普養(yǎng)老金

　　參與人雖然無法獲得任何財政補(bǔ)貼，但是，可以從他們繳納的稅款中扣除相當(dāng)一部分作為特殊費(fèi)用。此外，繳費(fèi)是有稅收優(yōu)惠的。2017年以后，呂庫普養(yǎng)老金投資的最高免稅額為：單身人士為每年23362歐元；已婚夫婦為每年46724歐元，可由夫妻雙方自由分配。投資收益是免稅的。

　　發(fā)展規(guī)模

　　根據(jù)德國聯(lián)邦財政部網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年第三季度，里斯特養(yǎng)老金的合約數(shù)目為1594.2萬份，其中：保險合同1054萬份，銀行儲蓄合同53萬份，投資基金合同321萬份，住宅房地產(chǎn)合同176萬份。根據(jù)德國中央退休資產(chǎn)津貼辦事處（ZfA）公布的數(shù)據(jù)，2020年和2021年，里斯特養(yǎng)老金的總額分別為88.879億歐元和79.296億歐元，加上財政補(bǔ)貼，總額分別約為116.59億歐元和106.695億歐元。根據(jù)ZfA的分析，保險公司、商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)和住房金融機(jī)構(gòu)管理的資金分別為65.552億歐元、8.547億歐元、18.663億歐元和20.655億歐元，占比分別為55.3%、7.2%、15.8%和17.4%。

　　平等屬性

　　（一）德國個人養(yǎng)老金出臺的政治考量

　　在20世紀(jì)70年代去工業(yè)化和全球化的背景下，許多國家致力于發(fā)展本國的資本市場——尤其是股票市場。到20世紀(jì)90年代中期，銀行、共同基金、證券公司和大型非金融公司開始呼吁引入純粹的、以股票為導(dǎo)向的確定繳費(fèi)型（DC）的養(yǎng)老金制度，這挑戰(zhàn)了養(yǎng)老金制度根深蒂固的首重社會性的形象。1998年，赫爾穆特·科爾（Helmut Kohl）領(lǐng)導(dǎo)的中間偏右聯(lián)合政府允許金融機(jī)構(gòu)提供此類計劃，不過，沒有給予稅收優(yōu)惠。

　　20世紀(jì)和21世紀(jì)之交，德國進(jìn)行了退休制度改革，以降低居民在養(yǎng)老保障問題上對公共養(yǎng)老金的依賴。1998年，左翼社會民主黨的格哈特·施羅德就任德國總理，并任命高級工會領(lǐng)導(dǎo)人沃爾特·里斯特（Walter Riester）為勞工及社會事務(wù)部部長。新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子將保護(hù)勞工利益放到了更加突出的位置，并降低了發(fā)展資本市場的優(yōu)先級。因此，德國個人養(yǎng)老金發(fā)展中，左翼理念的影響壓過了右翼理念。

　　里斯特部長牽頭設(shè)計了德國的個人養(yǎng)老金——里斯特計劃。該制度允許個人選擇自己的繳費(fèi)水平，選擇合格的金融服務(wù)提供商管理養(yǎng)老金計劃的資產(chǎn)。為了保證勞工的利益，該制度還引入了“最低回報保證”。這促使個人養(yǎng)老金的管理者將資金更多地投資于各類債券、衍生品等固定收益的金融產(chǎn)品，而不是投資于股票等權(quán)益型產(chǎn)品。“最低回報保證”看似是一項(xiàng)技術(shù)性的監(jiān)管規(guī)定，但是重新分配了養(yǎng)老金收支中的風(fēng)險，具有社會政策工具的力量。其影響了居民儲蓄的配置，更廣泛地說，影響了整個經(jīng)濟(jì)的投融資活動。

　　（二）德國個人養(yǎng)老金財稅優(yōu)惠的人群分布

　　2018年，德國聯(lián)邦財政部與聯(lián)邦勞動和社會事務(wù)部合作，開始發(fā)布對商業(yè)養(yǎng)老服務(wù)的財稅優(yōu)惠的數(shù)據(jù)及評估狀況，以滿足公眾的信息需求。

　　近幾年，獲得人數(shù)較為穩(wěn)定（見表1）。2020年，有1040多萬人獲得了財稅優(yōu)惠。財稅優(yōu)惠的主要形式是財政補(bǔ)貼，獲得人數(shù)約為1028萬人；財稅優(yōu)惠的次要形式是稅收減免，獲得人數(shù)約為395萬人。整體上看，男性收入高于女性，所以，男性獲得財稅優(yōu)惠的人數(shù)要少于女性。2021年，獲得財稅優(yōu)惠的男性人數(shù)和女性人數(shù)分別為416.8351萬人和566.1815萬人；老聯(lián)邦州（不含柏林）和新聯(lián)邦州（含柏林）之比穩(wěn)中有升，2018年至2021年，前者分別是后者的4.13倍、4.50倍、4.54倍和4.55倍。從“性別”和“地區(qū)”維度來看，里斯特養(yǎng)老金財稅優(yōu)惠促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平等。

　　里斯特養(yǎng)老金的財稅優(yōu)惠對不同收入水平和不同性別的人群有顯著差異（見表2）。隨著收入水平的增長，獲得人數(shù)在總?cè)藬?shù)中的“占比”整體呈“倒U”型。但是，這個“U”是不對稱的，低收入組的占比與中等收入組的占比差別不大，高收入組的占比則顯著低于中等收入組的占比。男性和女性由于本身的收入水平不同，所以，男性組和女性組的“占比”隨收入水平的變化趨勢不同。

　　德國的個人養(yǎng)老金有很強(qiáng)的保險及社會保障色彩，但是，弱化了個人養(yǎng)老金的個人屬性和金融屬性，使得費(fèi)用較高、投資收益較低。德國的個人養(yǎng)老金設(shè)計較為關(guān)注勞動者的利益，給弱勢群體的補(bǔ)貼較多，促進(jìn)了社會平等。